Le nuove tariffe USA contro la Cina riaccendono tensioni globali. Scopri gli impatti economici e le possibili risposte di Pechino per affrontare la sfida.
L’elezione di Donald Trump ha riacceso il dibattito sull’approccio americano verso la Cina. Trump, noto per la sua retorica protezionista e le politiche commerciali aggressive, sembra voler rilanciare uno scontro economico con Pechino, già emerso durante il suo primo mandato tra il 2018 e il 2019.
Trump-Cina: che succede
Durante la campagna elettorale, Trump ha dichiarato in un podcast con Joe Rogan: “Tariffa è la parola più bella del dizionario“.
Nomine chiave come il senatore Marco Rubio a Segretario di Stato e Mike Waltz a Consigliere per la Sicurezza Nazionale suggeriscono un’amministrazione particolarmente dura con la Cina.
Trump ha minacciato di introdurre tariffe fino al 60% sui beni cinesi, una mossa che potrebbe avere un effetto a catena sull’economia globale. Da un lato, il cosiddetto “Trump Trade” potrebbe rafforzare il dollaro e i mercati azionari statunitensi; dall’altro, è probabile che i mercati europei e asiatici ne risentano negativamente.
Quale sarà il futuro della Cina?
L’impatto delle tariffe dipenderà dalla loro portata e dalla risposta di Pechino. Possiamo immaginare due scenari principali:
- Una tariffa mirata al 50-60% sulle importazioni cinesi il che vedrebbe un impatto cumulativo più mite sul PIL rispetto al periodo 2018-19. Le imprese hanno ottimizzato le catene di approvvigionamento negli ultimi anni, e la quota statunitense delle esportazioni cinesi è diminuita. Le aziende cinesi hanno reindirizzato i prodotti verso mercati alternativi come il Vietnam.
- Tariffa del 10% su scala globale, dove l’impatto sulla crescita potrebbe risultare simile o peggiore a causa di una domanda più debole e una maggiore frammentazione della catena globale.
Le strategie di risposta della Cina
Con tutta probabilità, l’onere ricadrà sempre più sulla politica fiscale per stimolare la domanda interna e compensare qualsiasi calo delle esportazioni. Questa politica si andrebbe a concentrare sul miglioramento dell’autosufficienza e rafforzerebbe le catene produttive interne, ma potrebbe anche amplificare il problema della capacità produttiva in eccesso, portando a una deflazione più marcata, che penalizzerebbe il PIL nominale.
Pechino potrebbe indebolire lo yuan il che renderebbe le esportazioni cinesi più competitive. Ma oggi, la Cina ha meno margine per svalutare ulteriormente la propria valuta, già più debole rispetto a quando Trump trionfò per la prima volta otto anni fa, senza rischiare fughe di capitali. Pechino, vorrebbe stabilizzare la valuta piuttosto che impegnarsi in una svalutazione competitiva. Uno yuan indebolito potrebbe incoraggiare deflussi di capitali e scoraggiare ulteriormente gli investitori
Pechino potrebbe, inoltre, applicare delle imposte di ritorsione e colpire le importazioni americane di prodotti agricoli e metalli strategici per applicazioni Hi tech e industria difesa.
I dazi di Trump potrebbero spingere la Cina a stringere legami più stretti con altri partner commerciali, come i paesi del Sud-Est asiatico e persino l’Unione Europea. Qui però la Cina dovrà evitare di innescare una certa resistenza tra questi partner commerciali, che si muoveranno per proteggere le industrie nazionali dall’aumento delle importazioni cinesi.
È probabile che i produttori cinesi aumentino gli investimenti nelle basi produttive all’estero per evitare le imposte statunitensi e proteggersi dagli shock commerciali.
Entrambi i leader potrebbero avere interesse a evitare un’escalation, visto che le guerre commerciali non sono affatto semplici da gestire.
Conclusione
Come diceva Sun Tzu, “le guerre non sono mai facili da vincere.” Il ritorno delle tariffe segna l’inizio di una nuova fase di tensioni economiche che non riguarderanno solo Cina e USA, ma tutto il panorama globale. Mentre Trump riafferma il suo stile aggressivo, la Cina dovrà trovare un equilibrio tra difesa e rilancio, in un mondo che appare sempre più frammentato.
